Reports
Published research.
Daily market briefs and special studies published by EMCH2 Capital. Every document is filed by topic and by date, and opens as a PDF.
Reports and studies
Every published document, newest first. Filter by topic; the chronological order holds inside each selection.
September 2026
Cartera de crédito de la banca múltiple
Julio 2026 frente a junio 2026
Compares, institution by institution, the monthly change in net loan portfolios of Mexico's commercial banks between the close of June and the close of July 2026, and identifies how concentrated the gains are among the country's largest banking institutions.
In SpanishPDF · 1 page · 143 KBDownload — Cartera de crédito de la banca múltiple
La economía informal en el mundo 2000 – 2026
Medición comparada del peso de la economía informal —producto oculto y empleo no protegido— en México, Latinoamérica, Estados Unidos, Canadá, Zona Euro, Reino Unido, China, India y Japón.
Compares the relative weight of the informal economy —hidden output and unprotected employment— across nine economies: Mexico, the rest of Latin America, the United States, Canada, the Euro Area, the United Kingdom, China, India and Japan, over the 2000–2026 period.
In SpanishPDF · 5 pages · 157 KBDownload — La economía informal en el mundo 2000 – 2026
¿Quién emite los gases de efecto invernadero del planeta?
Países, trayectoria 2000–2025 y medidas en curso
Describes the country-level composition of global greenhouse-gas emissions and their trajectory between 2000 and 2025, alongside the main climate-policy measures under way in the largest emitting economies.
In SpanishPDF · 3 pages · 137 KBDownload — ¿Quién emite los gases de efecto invernadero del planeta?
Reporte del día — Edición de apertura
Semiconductores rebotan · VIX bajo 17 · arranca el FOMC
Records the semiconductor rebound following the prior day's slump, the VIX's second session below 17, and crude's renewed advance, as the Federal Reserve's meeting gets underway.
In SpanishPDF · 3 pages · 132 KBDownload — Reporte del día — Edición de apertura
¿Un IVA a la medida para México?
Evaluación de viabilidad de la propuesta de Impuesto al Valor Agregado personalizado bajo tres criterios: eficiencia, equidad y facilidad administrativa. Incluye riesgo de evasión y comparativo internacional.
Assesses the feasibility of a proposed personalized Value Added Tax for Mexico under the criteria of efficiency, equity and administrative feasibility, including a review of evasion risk and an international comparison.
In SpanishPDF · 15 pages · 186 KBDownload — ¿Un IVA a la medida para México?
Reporte del día — Edición de cierre
El 10 años tocó 5% · desplome de semiconductores · antesala de la Fed
Records the moment the ten-year Treasury yield touched 5% for the first time since 2023, the semiconductor index's slump following AI slowdown warnings, and Brent's pullback, ahead of the Federal Reserve's decision.
In SpanishPDF · 4 pages · 168 KBDownload — Reporte del día — Edición de cierre
Reporte del día — Edición de apertura
El dólar se impone · segundo estrangulamiento · antesala de la Fed
Examines the broad-based dollar strength amid the ten-year Treasury yield nearing the 5% threshold, the odds of a Federal Reserve rate hike, and the new maritime chokepoint near the Bab el-Mandeb strait.
In SpanishPDF · 3 pages · 127 KBDownload — Reporte del día — Edición de apertura
La brecha de la innovación: Norteamérica, Europa y América Latina
Cuánto destinan las empresas a investigación y desarrollo como porcentaje de sus ingresos, 2000–2025
Compares corporate research-and-development investment intensity —measured as a share of net sales— across North America, Europe and Latin America, with additional reference points for Japan and China, over the 2000–2025 period.
In SpanishPDF · 10 pages · 142 KBDownload — La brecha de la innovación: Norteamérica, Europa y América Latina
Umbral nuclear: protocolos de escalada, mecanismos de contención y protección radiológica de la población civil
Examines escalation protocols, command-and-decision chains, and containment and civilian radiological-protection mechanisms within the current nuclear arms-control environment. It focuses on the United States, Russia, China and North Korea, and their respective allies, in the context following the expiration of the New START treaty in 2026.
In SpanishPDF · 6 pages · 784 KBDownload — Umbral nuclear: protocolos de escalada, mecanismos de contención y protección radiológica de la población civil
Reporte dominical
Cierre del BRICS · corrección sobre Ormuz · las voces de la IA
Covers the close of the BRICS Summit in New Delhi, developments around the Strait of Hormuz, and AI industry leaders' calls to slow the industry down, ahead of the Federal Reserve's meeting.
In SpanishPDF · 3 pages · 133 KBDownload — Reporte dominical
Reporte de fin de semana
Señales de distensión · ruta alterna por Ormuz · criptoactivos
Analyzes the first signs of détente in the Middle East energy conflict, the Iran-Oman agreement on an alternate route through the Strait of Hormuz, and the opening of the BRICS Summit, ahead of the Federal Reserve's meeting.
In SpanishPDF · 3 pages · 128 KBDownload — Reporte de fin de semana
Reporte del día — Edición de cierre
Rebote tras cuatro caídas · el crudo cede · giro en las probabilidades
Describes the rebound that broke four straight sessions of losses, driven by crude's pullback, and the jump in the implied probability of a Federal Reserve rate hike the following week.
In SpanishPDF · 3 pages · 152 KBDownload — Reporte del día — Edición de cierre
Reporte del día — Edición de apertura
IPC de agosto · reacción de mercados · antesala del FOMC
Reviews the August consumer price index release, in line with expectations, and the market reaction ahead of the Federal Reserve meeting, alongside diesel's new record high.
In SpanishPDF · 5 pages · 176 KBDownload — Reporte del día — Edición de apertura
El “Dividendo Trump” de US$5,000: déficit, inflación y riesgo soberano
Qué implicaría el pago prometido a cada ciudadano adulto si el Partido Republicano conserva ambas cámaras, y qué agenda legislativa seguiría en 2027-2028 según quién controle la Cámara de Representantes.
Examines the fiscal, inflationary, and sovereign-risk implications of President Trump's proposal to grant a direct payment to every adult U.S. citizen, contingent on Republican control of Congress, and describes the fiscal-policy scenarios that would follow between 2027 and 2028.
In SpanishPDF · 5 pages · 170 KBDownload — El “Dividendo Trump” de US$5,000: déficit, inflación y riesgo soberano
¿Dónde prestar? Mapa de oportunidades de financiamiento en México frente a Latinoamérica
Dónde está cargado el crédito, dónde hay espacio y con qué instrumentos entrar
Identifies which segments of Mexican credit are saturated and which have room for expansion, and compares credit penetration and access to financing in Mexico against the rest of Latin America over the 2020–2026 window.
In SpanishPDF · 8 pages · 913 KBDownload — ¿Dónde prestar? Mapa de oportunidades de financiamiento en México frente a Latinoamérica
¿Estado 51, Estado 52?
El fondo real de la tesis de Donald Trump sobre Canadá y México como estados de la Unión Americana
Examines President Trump's statements about Canada and Mexico as potential U.S. states, reconstructs their chronology since late 2024, and weighs the economic, geopolitical, and domestic-narrative motives that may explain the thesis.
In SpanishPDF · 5 pages · 594 KBDownload — ¿Estado 51, Estado 52?
Reporte del día — Edición de cierre
Cuarto día de caídas · crudo sobre 100 · el VIX rompe su rango
Details the fourth straight session of losses across major indices, with crude at its highest since May, the ten-year Treasury yield at levels unseen since 2023, and the VIX breaking out of its multi-week range.
In SpanishPDF · 5 pages · 211 KBDownload — Reporte del día — Edición de cierre
Reporte del día — Edición de apertura
PPI de agosto · decisión del BCE · ejecución de la recompra
Covers the August producer price report and the jump in sovereign yields across the U.S., Germany, and the U.K., ahead of the European Central Bank's decision and the Treasury's buyback auction.
In SpanishPDF · 5 pages · 164 KBDownload — Reporte del día — Edición de apertura
La nueva carrera armamentista
Gasto militar aliado: lo que se gastó, lo que se gasta y lo que se proyecta — y el orden que emerge de las guerras de Ucrania e Irán
Examines the trajectory of allied military spending from 1989 to 2026, its medium- and long-term projections, and the role of the conflicts in Ukraine and Iran in consolidating multi-year defense budget commitments, with emphasis on NATO and the United States.
In SpanishPDF · 9 pages · 192 KBDownload — La nueva carrera armamentista
Índice VIX: anatomía de 26 años de volatilidad
Serie diaria de cierre, enero de 2000 a septiembre de 2026. Fuente primaria: Cboe.
Reconstructs the daily closing series of the VIX volatility index between January 2000 and September 2026 and delimits its historical structural regimes, contrasting the current level against the calm and stress benchmarks of prior market episodes.
In SpanishPDF · 1 page · 189 KBDownload — Índice VIX: anatomía de 26 años de volatilidad
Reporte del día — Edición de cierre
Cierre definitivo · la prueba de la recompra · índices propietarios
Details the close, with the ten-year Treasury yield at its highest since 2023 despite the expanded Treasury buyback, major indices' third straight decline, and rising gasoline and diesel prices.
In SpanishPDF · 6 pages · 214 KBDownload — Reporte del día — Edición de cierre
Reporte del día — Edición de apertura
Asia cerró · Europa y América en sesión · recompras del Tesoro
Covers the open, shaped by crude near 100 dollars, the dollar's seven-month low, and the U.S. Treasury buyback announcement, alongside Mexico's inflation data and U.S. producer prices.
In SpanishPDF · 5 pages · 172 KBDownload — Reporte del día — Edición de apertura
Fobaproa – IPAB: costo, beneficio y horizonte fiscal
Evaluación de resultados a 31 años, con contraste internacional de rescates bancarios
Assesses the fiscal cost and current budgetary burden of Mexico's 1994-1996 banking bailout, channeled through Fobaproa and its successor, IPAB, and contrasts Mexico's outcomes with those of other international banking-crisis episodes.
In SpanishPDF · 8 pages · 956 KBDownload — Fobaproa – IPAB: costo, beneficio y horizonte fiscal
Importaciones de México por origen y producto, potencial de reasignación hacia socios con TLC y capacidad de recuperación de Estados Unidos
Ventana 2018-2025 (ocho ejercicios), con evidencia temprana de enero a mayo de 2026. Corte: 8 de septiembre de 2026.
Analyzes the origin and product composition of Mexican imports between 2018 and 2025, with early 2026 evidence, and assesses the scope for reallocating purchases toward free-trade-agreement partners against the United States' capacity to recover market share.
In SpanishPDF · 6 pages · 166 KBDownload — Importaciones de México por origen y producto, potencial de reasignación hacia socios con TLC y capacidad de recuperación de Estados Unidos
Reporte del día — Edición de cierre
Cierre en América · choque petrolero · índices propietarios
Describes Wall Street's close, with the Dow Jones decline following attacks on Saudi energy facilities and the Canadian tariffs taking effect, alongside copper's record high in London.
In SpanishPDF · 5 pages · 210 KBDownload — Reporte del día — Edición de cierre
Reporte del día — Edición de día
Asia cerró · Europa en sesión · reapertura de América
Analyzes Wall Street's reopening after the holiday and the market's reaction to Friday's jobs figures, amid the tariff escalation with Canada and tensions in the Middle East.
In SpanishPDF · 4 pages · 176 KBDownload — Reporte del día — Edición de día
Las 50 de México: espejo global
Comparación estructural de las cincuenta mayores empresas de México contra sus contrapartes internacionales equivalentes en tamaño y arquitectura de negocio. Oportunidades, sinergias, rutas de crecimiento, competencia entre ellas en el tiempo y viabilidad al 2050.
Compares the structure of Mexico's fifty largest companies with international counterparts of equivalent size and business architecture, and examines opportunities, synergies, growth paths and corporate viability toward 2050.
In SpanishPDF · 15 pages · 249 KBDownload — Las 50 de México: espejo global
Reporte del día — Edición de cierre
Europa cerró · Asia abre · Estados Unidos reabre mañana
Reviews Europe's essentially flat close in a session marked by the Saxony-Anhalt election result and Asia's open, while U.S. markets remain shut for the holiday.
In SpanishPDF · 3 pages · 148 KBDownload — Reporte del día — Edición de cierre
Reporte del día — Edición de apertura
Estados Unidos cerrado · Asia cerró · Europa y Latinoamérica en sesión
Covers the European and Latin American open while U.S. markets remain closed for Labor Day, the sharp divergence across Asian markets, and the rise in oil prices following the exchange of attacks between the United States and Iran.
In SpanishPDF · 3 pages · 129 KBDownload — Reporte del día — Edición de apertura
Pemex: anatomía de la viabilidad
Diagnóstico financiero y operativo despolitizado. Elasticidades, requerimientos de capital, focos rojos y escenarios de viabilidad a 5, 10 y 25 años.
Provides a financial and operational diagnosis of Pemex that examines its margin elasticities, capital requirements and principal risk areas, and projects company viability scenarios across various medium- and long-term horizons.
In SpanishPDF · 19 pages · 281 KBDownload — Pemex: anatomía de la viabilidad
Reporte dominical
Decisión de la OPEP+ · Asia por abrir · balance semanal
Covers OPEC+'s decision to hold its October production policy unchanged, the week's crude oil performance, and diplomatic signals surrounding the conflict in Ukraine.
In SpanishPDF · 4 pages · 156 KBDownload — Reporte dominical
Reporte de fin de semana
Eventos, análisis temático, criptoactivos, ciencia y la semana que viene
Covers the weekend's price-moving events ahead of Tuesday's market open, including the OPEC meeting, the August jobs report, and crypto market performance.
In SpanishPDF · 5 pages · 173 KBDownload — Reporte de fin de semana
Fundamentos detrás de la declaración de Trump que amenaza con frenar el comercio con países con los que se tenga un déficit comercial si la Fed no corta las tasas
¿Existe un modelo económico que sostenga el argumento? Cadena causal defendible, los tres puntos donde se rompe, cuantificación de elasticidades y el marco teórico que realmente describe el episodio.
Assesses the economic basis for President Trump's threat to restrict trade with countries against which the United States runs a trade deficit unless the Federal Reserve cuts interest rates, reviewing that causal chain through the Mundell-Fleming and dominant-currency frameworks.
In SpanishPDF · 13 pages · 225 KBDownload — Fundamentos detrás de la declaración de Trump que amenaza con frenar el comercio con países con los que se tenga un déficit comercial si la Fed no corta las tasas
Reporte del día — Edición de cierre
Cierre semanal · fin de semana largo por el Día del Trabajo
Summarizes the weekly close ahead of the Labor Day long weekend, covering the major U.S. indices, the Russell 2000's exception, and the performance of Mexico's stock exchange.
In SpanishPDF · 7 pages · 241 KBDownload — Reporte del día — Edición de cierre
Reporte del día — Edición de apertura
Nóminas de agosto · Asia cerrada · Europa y América en sesión
Analyzes the August payrolls report and its impact on the two-year Treasury yield, the reaction across major indices, and the odds of a rate hike at the September 16 meeting.
In SpanishPDF · 5 pages · 170 KBDownload — Reporte del día — Edición de apertura
Reporte del día — Edición de cierre
Cierre en América · Asia y Australia cerradas · índices propietarios
Reviews the U.S. market close ahead of the jobs report and the Labor Day weekend, covering Nvidia's advance, the Japanese yen's strength, and a mixed session across Asia-Pacific.
In SpanishPDF · 5 pages · 200 KBDownload — Reporte del día — Edición de cierre
Reporte del día — Sesión en curso
Europa cerrada · Estados Unidos, México y Latinoamérica operando
Covers the U.S. mid-session trading day, following remarks from Federal Reserve Governor Waller, the ten-year Treasury yield, ISM services data, and the advance in Brazil's Ibovespa.
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Índice de similitud estructural
¿A qué países se parece México, y qué le funcionó a cada uno?
Builds a structural similarity index that compares Mexico with a group of peer economies across variables covering trade openness, manufacturing, public debt, and rule of law, identifying the countries whose trajectories are most comparable to Mexico's.
In SpanishPDF · 10 pages · 752 KBDownload — Índice de similitud estructural
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